（来源：浙商基金）

在能源变革的当下，新能源的投资和应用日渐增加。当行业龙头产能突破千万台，中东能源巨头跨界布局绿氢，这场变革已渗透至各种生活场景：社区充电桩与便利店共生，氢能物流车往返工业园区，分布式光伏成家庭能源新标配。如何在技术迭代与政策红利中锁定高潜力赛道？让我们一起来看看浙商基金基金经理柴明如何看吧！

从基本面角度看，光伏、风电接下来1-2个季度的业绩都会不错，下半年可能会有些压力。新能源车&智能驾驶、AI电力设备已经进入右侧，业绩持续性更强一些。机器人短期兑现业绩还比较困难，但是未来可展望市场空间最大，目前股价已经有充分的表现，震荡加剧，可以选一些新介入或估值比较合理的标的择机参与。

光伏：因为抢装，产业链涨价信号非常明确，市场可能担心下半年抢装后的需求，参与度不高，目前位置不高，考虑到涨价会持续可以继续持有。

新能源车+智能驾驶：

与光伏不同，新能源车+智能驾驶已经进入行业的良性自循环，份额会不断提升，对政策支持的依赖越来越低。虽然汽车总销量增速不高，但会有持续的结构行情，分析如下：

看好直接受益于智驾的整车环节：

1.增速有保证：依托电动化、智能化优势，中国车企正在迅速的对合资车形成替代，并逐步走向海外。截至2024年1-10月，自主乘用车销售占比60%，仍有40%的替代空间；24年中国汽车出口约500万辆，在海外市占率不到10%，即使扣掉美国市场，在海外市占率也仅10%出头，增长空间大。

2.价格战趋缓：单车盈利已经开始从底部修复，新车也在通过增加配置变相提价。

3.竞争格局逐步清晰：里边谁能走出来已经可以有初步的判断。而且未来部分标的的优势有机会进一步扩大。

其次看好仍有较大国产替代空间的零部件，比如座椅、车灯等。

AI相关的电力设备：

AI应用处于爆发前夕，对算力要求不断提升，进而会拉动数据中心相关的电力设备需求，此环节空间大，而且可能会早于机器人放量，主要包括电源、UPS、发电机组等。

机器人：

可能会成为第二个类似于新能源的赛道，因为

行业空间足够大：乐观展望未来户均1台机器人，则全球需求为20亿台，单价按照10万元计算，对应200万亿市场空间；即使打0.1折也有2万亿，放量的关键在于机器人可以为人类提供何种程度的服务。

行业处早期阶段：类似于14年之前的新能源车，待产品拐点出现后有望诞生万亿市值的公司。

问题在于行业放量时点不确定，属于主题阶段，波动会比较大。

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数据来源wind，除限定日期外，截至2024年12月31日。产品投资方向来源浙商智选经济动能2024年四季报，聚焦行业仅为未来关注行业列示，不代表产品实际持仓。

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MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！

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